RBI : మోనెటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) స్ట్రాటజీ ఏంటి?
FY21-22 కోసం ద్రవ్య విధాన కమిటీ (మోనెటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ) చివరి సమావేశంలో, ద్రవ్యోల్బణం రేటు త్వరలో మోడరేట్ అవుతుందని ఇంకా అలాగే RBI వృద్ధి-కేంద్రీకృత అనుకూల వ్యూహాన్ని కొనసాగించాలని ఎంచుకుంది.అయితే, ఇటీవల ముగిసిన FY22-23 మొదటి సమావేశంలో, MPC జూన్ 2022 నుండి రాబోయే మార్పును సూచించింది. 'బిహైండ్ ది కర్వ్' ఆరోపణల తర్వాత ఆర్బిఐ వైఖరి చివరకు మార్పును సూచించడం ప్రారంభించింది. బ్యాంకర్ బ్యాంక్ ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను మునుపటి 4.5% నుండి 120 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచిన తర్వాత 5.7%కి సవరించింది. వినియోగదారుల ధరల సూచీ- cpi ద్రవ్యోల్బణం (సాధారణ వినియోగ వస్తువులు ఇంకా సేవల ధరలను సూచించే సూచిక) ఏప్రిల్-జూన్లో సగటున 6.3% ఇంకా జూలై-సెప్టెంబర్లో 5.8%గా ఉంటుందని RBI అంచనా వేసింది. ఇంకా, GDP వృద్ధి అంచనాలు 2022-23 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మునుపటి 7.8% నుండి 7.2%కి తగ్గించబడ్డాయి. రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధం కారణంగా ముడి చమురు ధరలు విపరీతంగా పెరగడం అన్ని అంచనాలను సమర్థించడం జరిగింది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ దాని ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను లెక్కించడానికి ముడి చమురు ధర బ్యారెల్కు $100 కంటే ఎక్కువ ఉండేలా అంచనా వేసింది.
ఫలితంగా, ధరల స్థిరీకరణ వ్యూహానికి క్రమంగా మారాలని రిజర్వ్ బ్యాంక్ నిర్ణయించింది. కీలకమైన టూల్-రెపో రేటు 4% వద్ద మారనప్పటికీ, కొత్త సాధనం, స్టాండింగ్ డిపాజిట్ ఫెసిలిటీ (SDF) ప్రవేశపెట్టబడింది, ఇది బ్యాంకులు తమ డబ్బును RBI వద్ద 3.75% వద్ద ఉంచడానికి అనుమతిస్తుంది. ఇది ఇప్పుడు లిక్విడిటీ అడ్జస్ట్మెంట్ ఫెసిలిటీ కారిడార్ (LAF) కోసం ఫ్లోర్గా ఉపయోగపడుతుంది కాబట్టి ఇది అదనపు లిక్విడిటీని (సుమారు రూ. 8.5 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది) గ్రహించడంలో సహాయపడుతుంది. SDF ఫిక్స్డ్ రివర్స్ రెపో రేట్ (FRRR) 3.35% వద్ద మార్చబడలేదు. SDF ప్రభావం బాండ్ మార్కెట్పై కూడా కనిపిస్తుంది. బ్యాంకులకు ఆర్బిఐ ఇచ్చే ఎటువంటి కొలేటరల్ (జి-సెకన్లు) SDF ఉచితం కాబట్టి, ఇది తక్కువ SLR హోల్డింగ్లను నిర్వహించడానికి బ్యాంకులను నిర్దేశించడానికి RBIని అనుమతిస్తుంది. ఈ సంపదను బాండ్ మార్కెట్లకు మళ్లించే అవకాశం బ్యాంకులకు ఉంటుంది. 10-సంవత్సరాల బెంచ్మార్క్ ఈల్డ్ 19-బేసిస్ పాయింట్లు 7.12%కి ఎగబాకడంతో బాండ్ మార్కెట్ ఇప్పటికే గజిబిజిగా కనిపిస్తుంది.